PMIC芯片需求回升

电源管理IC现曙光，联发科27日法说透露，手机与PC相关电源管理晶片（PMIC）看到回补库存，本季表现将与第三季持平。国际大厂德仪放慢部分生产速度，积极控产，有助供需进一步加速落底。法人指出，台系电源PMIC多以NB应用为主，如茂达、致新，有望迎来谷底回升，搭配AI PC拉货，第四季表现有机会优于国际大厂。

国际科技巨擘陆续召开法说，揭示第四季及明年景气，手机/PC渐露回升成市场共识。台积电总裁魏哲家指出，PC、手机已见早期复苏迹象；联发科执行长蔡力行则直言，手机及PC方面的PMIC，受惠客户库存回补，第三季表现较佳，第四季约略持平；拉货动能延续。

相较台厂保守调整产能及积极去化库存，德仪则逆景气循环、积极建置产能，然近期也开始放缓生产脚步；法人表示，此举代表德仪不再为提升稼动率而砍价，将对市场价格稳定有助益。

法人进一步指出，台系电源晶片族群与PC关连程度高，随PC供应链库存已逐步落底，开始对上游晶片商出现短急单拉货动能。PC端随明年企业步入换机潮，及2023年出货量衰退使基期偏低，笔电呈现温和复苏态势。

茂达约有25％为NB应用，其中DDR5的电源管理IC有望随着AI PC拉货成长，英特尔将于12月底前发表最新Meteor Lake平台、超微预计明年推出Ryzen 8000系列，都将进一步带旺DDR5规格升级趋势。

致新营运稳健，法人预估第三季毛利率、营益率均将明显回升，预期随着面板、NB/PC及TV下游库存恢复健康水位，回补库存力道增强，未来几个季度库存天数将持续下降，并且第四季可降至安全区。

不过法人提醒，由于中国大陆总体环境欠佳，营运与中国大陆相关性愈高者，回温程度恐将仍不明朗，例如：矽力杰与力智，整体族群走势分歧。