尽管美国制造业仍处于收缩区域，但7月制造业指数出现小幅改善，可能预示该行业终于触底。美国供应管理协会ISM录得7月PMI增长0.4%，达到46.4。制造商继续调整生产和就业水平，以适应连续11个月疲软的需求。
ISM制造业调查委员会主席Tim Fiore表示：“我认为我们已经触底，企业正在为不同水平的增长做准备。”一名技术高管告诉ISM:“目前美国的通胀和衰退策略的市场状况影响了整个业务。”“客户正在减少订单或没有按预期下订单，反而将重点放在内部减少财务负债和管理成本上。”7月份的就业指数反映了这一趋势——就业率下降了3.7%，降至44.4。任何低于50的数字都表明该行业正在收缩。制造商表示，他们依靠自然减员和冻结招聘来减少劳动力，而不是裁员。Fiore说:“美国制造业再次萎缩，但PMI的小幅上升表明收缩速度略有放缓。”“7月份的综合指数反映出，随着订单持续疲软，企业继续控制产量下降。需求再次放缓，新订单收缩，但收缩速度有所放缓；新出口订单进一步收缩。”7月新订单增长1.7%，至47.3；新出口订单下降1.1%，至46.2。Fiore表示，在人们对经济何时能恢复显著增长的看法不一的情况下，ISM小组成员的公司减少了产量，并继续减少员工数量，其程度超过了前几个月。而企业的投入继续适应未来的需求增长——这里的“投入”指的是供应商交货、库存、价格和进口。ISM的数据显示，在减少的地区,价格指数仍在减少,处于新冠病毒大流行初期以来的普遍水平（2020年5月为40.8%）。7月份的价格指数为42.6,比前一个月增长了0.8%。Fiore表示：“7月需求依然疲弱，但与6月份相比略有好转，由于缺乏订单，生产放缓，供应商仍然有产能。”“有迹象表明，短期内将采取更多裁员行动，以更好地匹配产量。”他补充说，7月份制造业国内生产总值(GDP)的比例为92%,高于6月份的71%。然而，7月份综合PMI计算结果等于或低于45%（衡量制造业整体疲软状况的晴雨表）的制造业GDP份额为25%，而6月份为44%。“这是一个明显的积极因素，”Fiore说。IPC在7月份的经济展望中指出，美国上半年的GDP超过了预期。IPC首席经济学家Shawn DuBravac表示:“我们已经将2023年的GDP增长预测从上个月的1.2%，提高到本月的1.6%。”IPC年初预测2023年GDP增长率仅为0.5%。DuBravac在一份声明中称，美国经济有望将避免经济增长放缓但通胀居高不下的"停滞"局面。“根据欧美地区的PMI调查，美国和欧洲的制造商信心仍然低迷，但美国表现出了良好的弹性，上个月的数据应该会让我们对下半年更加乐他补充说，美国制造商似乎正在投资产能，为未来几年定下了总体看涨的基调。结构投资继前两个季度各增长15.8%后，本月又增长9.7%。设备支出继第一季度下降8.9%后，如今增长10.8%。
