台积电确认半导体将衰退，资本支出下调10%

晶圆代工龙头台积电今日举行了2022 年第三季线上法说会，会中同时公布2022 年第三季营收状况，合并营收金额约新台币6,131 .4 亿元创新高纪录，税后纯益约2,808.7 亿元，每股EPS 来到新台币10.83 元(折合美国存托凭证每单位为1.79 美元)，等于一季赚逾1 个股本。

台积电表示，2022 年第三季营收与2021 年同期相较增加了47.9%，税后纯益增加79.7%，而每股EPS 则增加了79.8%。与前一季相较，2022 年第三季营收增加了14.8%，税后纯益则增加了18.5%。若以美元计算，2022 年第三季营收为202.3 亿元，较2021 年同期增加了35.9%，较前一季则增加了11.4%。2022 年第三季毛利率为60.4%，营业利益率为50.6%，税后纯益率则为45.8%。

根据台积电上一季法说会说法，2022 年第三季营收以美元计价，落在198 亿至206 亿美元，毛利率为57.5%~59.5%，营业利益率为47%~49%，成绩符合预期。而以美元兑新台币1:29.7 汇率基础计算，第三季营收达5,880.6 亿至6,118.2 亿元，较第二季成长9.2%~12.7%，成绩优于预期。其中，毛利率一举突破60%，达到60.4%。

累计，台积电2022年前三季营收达新台币1 兆6,383.59 亿元，较2021 年同期增加42.6%，毛利率58.5%，也较2021 年同期增加7.3 个百分点，税后纯益7,206.26 亿元，较2021年成长67.5%，每股EPS 来到27.79 元。

另外，根据台积电提供资料表示，5 纳米制程出货占台积电2022 年第三季晶圆销售金额的28%，7 纳米制程出货占全季晶圆销售金额的26%。总体而言，先进制程(包含7 纳米及更先进制程) 的营收达到全季晶圆销售金额的54%。

台积电财务长暨发言人、副总经理黄仁昭表示，「第3季的营收表现受惠于市场对台积公司领先业界的5 纳米制程的强劲需求。迈入2022 年第4季，市场对5 纳米制程的需求持续增加，进而平衡终端市场需求转弱及客户持续进行库存调整所带来的影响，预期台积公司的业绩将持平」 。

晶圆代工龙头台积电(2330-TW)(TSM-US) 今(13) 日召开法说，总裁魏哲家坦言，受客户需求转弱影响，第四季7、6 纳米产能利用率将下滑，影响会持续到明年上半年，并透露高雄厂7 纳米产能规划将有所调整。

由于苹果新机处理器与高通新一代旗舰手机芯片，均采用台积电4 纳米制程，在第三季产能拉升下，带动台积电5 纳米家族营收占比首度超车7 纳米， 5 纳米由21% 成长至28%，7 纳米则由30% 下滑至26%。

魏哲家表示，受到手机、PC 等部分客户需求下滑，第四季7 纳米及6 纳米制程投片递延，影响产能利用率，预估会持续到明年上半年，需要几季时间回到过去水准。

但魏哲家认为，这仅是因景气循环变化，并非结构性需求改变，仍预估明年下半年7 纳米家族需求会再回升，在此期间将与客户紧密合作，透过提供特殊制程等方式，抵销需求下滑的影响。

随着7 纳米产能利用率下滑，台积电也调整高雄厂产能规划，高雄厂预计今年动土，2024 年开始量产，原规划以7 纳米及28 纳米制程为主。不过，魏哲家今日表示，高雄厂7 纳米计划有所调整，但28 纳米不变、照进度进行。

晶圆代工龙头台积电今日召开法说，基于两大因素，下调今年资本支出，由前次预估的接近400 亿美元，下调至360 亿美元，调幅达1 成。

台积电上季法说时就曾透露，由于供应商受疫情造成的缺工、缺料等因素影响，导致先进制程、成熟制程设备交期均拉长，已派遣团队进行现场支援，但部分资本支出将因此递延，由原先预估的400-440 亿美元，下修至接近400 亿美元。

财务长黄仁昭今日表示，每年资本支出都是基于对未来几年成长的预期，数月前预估400-440 亿美元，如今进一步下修，除设备交期挑战仍严峻为一大因素外，另一大因素是基于对目前营运中期前景的展望，进行产能优化。

黄仁昭指出，今年资本支出70-80% 用于先进制程，10% 用于先进封装量产，10-20% 用于特殊制程，并强调将持续支持客户长期需求成长，将与客户合作规划产能。

该公司今年在前三季内投资了255亿美元，平均每季投资约80亿美元，大幅下修投资目标40亿美元使台积电才有可能达成投资目标。

资本支出是投资人观察芯片大厂的重要指标，因为芯片制造在技术不断更新下需要投资开发新的产线，新的制造工艺，如果投资额大幅降低，显示未来供应能力下降，需求预测非常不妙。

美国周末收紧芯片贸易管制，导致半导体股票遭到广泛抛售，台积电股价也大跌，跌至两年多来最低水准。与此同时，电子产品需求正在放缓，受到利率上升、通膨飙升和对全球可能经济衰退等疑虑的影响。

拜登政府的措施限制了使用美国技术的公司向中国销售产品的能力。Fubon Research以Sherman Shang为首的分析师本周在一份报告中说，与美国之前的此类行动相比，这些限制使芯片制造商更难转移库存，并对台积电造成更严重的打击。他们表示，这些措施意味着台积电约5%-8%的总销售额可能会受到限制，台积电很有可能降低未来几年的增长目标。彭博行业研究估计，台积电可能因这些限制而损失超过10%的年销售额。

台积电总裁魏哲家回应分析师的追问提到，库存调整的影响持续，估计2023年半导体产业恐陷衰退，但是台积本身仍力续持续成长。魏哲家也说，台积电相关扩产按照进度，2023年仍会是成长的一年。

台积电股价本周大跌，市值从1月份的逾5,500亿美元降至约3,200亿美元。